Search
Close this search box.
Forbes Israel Logo

אין סיבה למסיבה: המדד החדש של הפד שמקלקל את החגיגה על נתוני התעסוקה הטובים

ביום שישי האחרון הכריז משרד התעסוקה האמריקאי כי שיעור האבטלה בארה"ב ירד ל-5.9% – הנמוך ביותר מאז יולי 2008. בעוד שרבים מיהרו לשמוח על הירידה אל מתחת לגבול 6 האחוזים, יש לזכור שמדד האבטלה אינו מהווה אינדיקטור שלם ומתעלם מאספקטים מסוימים בשוק העבודה.

עליית השכר למשל היתה מתונה מאוד ולא תואמת (כפי שקורה באופן היסטורי) את הירידה ברמת האבטלה. עוד קבוצה שאינה באה לידי ביטוי במדד האבטלה הכללי היא קבוצת העובדים במשרה חלקית (U-6) ששיעור האבטלה בה מגיע ל-11.8%. מדובר באנשים מובטלים שעובדים במשרות חלקיות, אך היו רוצים לעבוד משרה מלאה אם היו מוצאים כזו.

לא קבוצת ה-U-6, לא אחוז המשתתפים בשוק העבודה ולא עליית השכר באים לידי ביטוי במדד האבטלה המסורתי, אך מדד חדש של הפד – "אינדקס התנאים בשוק העבודה" (LMCI) מבטיח לשקף בצורה טובה הרבה יותר את מצב התעסוקה בארה"ב וכולל בתוכו פרמטרים כמו אלה.


שיעור האבטלה הכללי (באדום) מ-1994 ועד היום, לעומת שיעור האבטלה בקרב העובדים במשרה חלקית המחפשים משרה מלאה (ירוק) ומובטלים שהתייאשו מחיפוש עבודה (כחול). מקור: Bureau of Labor Statistics

בשבוע שעבר הודיע הפד כי הוא צפוי לפרסם את המדד החדש על בסיס חודשי לצד מדד האבטלה המסורתי – צעד שעולה בקנה אחד עם חיבתה של נגידת הבנק, ג'נט יילן לסטטיסטיקות שוק.

בוועידת ג'קסון הול האחרונה סיכמה יילן את מצב שוק העבודה בארה"ב בצורה מושלמת: "חמש שנים לאחר סיום המיתון, על שוק העבודה עדיין להתאושש באופן מוחלט". באמירה זו היא למעשה ביטאה את העלייה הפושרת של אינדקס ה-LMCI החדש שפותח לאחרונה על ידי ארבעה כלכלנים מהפד ומורכב מ-19 אינדיקטורים שונים למצב שוק העבודה, כולל שיעור האבטלה, שיעור ההשתתפות בעבודה, עליית השכר, שיעור בעובדים במשרות חלקיות, משרות פנויות, אורכו של שבוע העבודה וסקרי צרכנים במגזר הפרטי והעסקי.


ג'נט יילן. תשתמש בכלי הסטטיסטי החדש על מנת לגבש דעה על מצבה של הכלכלה האמריקאית | צילום: רויטרס 

ההתייחסות אל המדד החדש והופעתו הראשונה בדוח המדיניות המוניטרית 2014, מצביעה על שינוי בנקודת המבט של הפד, המבקש לקבל תמונה שלמה ומדויקת יותר על הכלכלה האמריקאית, מעבר לזו שמספקים המדדים המסורתיים.

על כל פנים, אין ספק שהמשקיעים בשווקים יעקבו מקרוב אחר המדד החדש שבניתוח ראשוני יכול להעניק מידע חשוב שהיה חסר עד כה על מצבו האמתי של שוק העבודה האמריקאי על כל חלקיו.

הרשמה לניוזלטר

באותו נושא

הרשמה לניוזלטר

מעוניינים להישאר מעודכנים? הרשמו לרשימת הדיוור שלנו.

דילוג לתוכן